轻压通用特斯拉称霸，“年亏损8亿美金”过招高市值

特斯拉Model 3即将投产的消息推动了腾讯入股，更推动了特斯拉股价的飙升。

继上周二超越福特汽车成为市值第二高美国汽车制造商后，特斯拉的股价还在继续攀升。本周一，特斯拉最终以$312.39每股的价格收盘，至总市值达509亿美元，轻压通用成为美国身价最高的汽车制造商。

高市值的信心打哪来？

年销售汽车7.6万辆，营收70亿美金，亏损8亿美金，这是特斯拉；年销售汽车1000万辆，营收1660亿美金，净利润92亿美金，这是通用汽车。通用CEO玛丽芭拉的内心是崩溃的，吃瓜群众的眼神是迷惑的，华尔街那班基金经理是不是脑子进水了？

同时，自动驾驶出事故，试驾车辆引自燃，前不久又被高盛集团下调了评级及目标价，特斯拉在过去的一年里遭受到的质疑有点多。但也就是在这一年里，特斯拉的股票价格上涨了将近100%。看来，资本市场关心的与我们平时关注的“点”确实存在很大差异呀！

在埃隆·马斯克看来，这反映出特斯拉的未来潜力。“如果按照以前的估值方法计算，特斯拉的高市值确实有悖常理，但这不重要。”马斯克称，股价反映的是风险调整后的未来现金流。

事实上，马斯克对于特斯拉市值的信心，不仅来自于对未来现金流的期望，更来源于近期特斯拉新车交付量的大幅提升。

原本根据分析人士预料，3月美国汽车销量会出现小幅增长，但数据显示，当月美国汽车销量仅为155万辆，比前一个月下降1.6%。至此美国市场上汽车销量已连续第三个月萎缩。

在此背景下，特斯拉一季度的增长显得格外显眼。该公司发布的数据显示，其第一季度向全球车主交付2.5万辆车，比上年同期大增69%。这创造了特斯拉新的季度销售纪录。

具体来说，特斯拉Model S轿车交付1.34万辆；特斯拉Model X SUV交付1.15万辆。同时，特斯拉还有4650辆新车在交付用户的途中，并未被纳入到一季度的交付数据中。

对特斯拉尤其重要的是，尽管新款平价电动车Model 3目前仍躺在工厂没有交货，但它将成为特斯拉市值拉升的重要推手之一。按照特斯拉方面的规划，今年7月，Model 3将开始试生产，9月开始进行大批量生产。马斯克表示，Model 3每周可保证5000辆的产量，明年Model 3的周产量将提升至1万辆。

分析人士认为，Model 3的问世有望使特斯拉的销量增速达到前所未有的程度。在 2016 财年财报中，特斯拉还预测今年上半年将会交付4.7万至5万辆车，鉴于现在他们的目标完成率已超过 50%，所以去年底提出的这个目标现在看起来还是很有可能实现的。这些都使得金融市场对特斯拉信心大涨，直接拔高了其股价。

另一个刺激特斯拉股价的重要因素在于，腾讯于3月底投资17.8亿美元买下了特斯拉5%的股权并成为其第五大股东。

尽管交付量的提升对于特斯拉而言，最直接的好处之一就是收入。但是，Model 3的量产和超级电池工厂建设，都像无底洞一样吞噬着特斯拉的资金。

排队下订购 Model 3 的车主距离提车日期似乎越来越近，而在特斯拉公司内部，消费者的欣喜则体现在日趋紧张的资金状况。在2月底的财报电话会议上，特斯拉透露将会在2017年上半年投资20-25 亿美元，服务于 Model 3 量产。为了满足持续经营的需要，特斯拉又在约一个月前宣布最高募资11.5亿美元。

同时，超级工厂Gigafactory 也在不断吞噬着车主给特斯拉送来的现金。根据 Buildzoom 报道，Gigafactory 的总投资规模超过 10 亿美元。

所以，腾讯的17.8亿美元看起来确实能给特斯拉带来不少财务上的支持，纵使这笔资金不会直接转化成账面现金，但对于特斯拉，钱总是多多益善的。

特斯拉国产化势在必行

同样是在昨天，有消息称特斯拉将在广东以独资的方式建厂，“目前厂址已经选好，项目正在等待相关政府部门批复。如果计划顺利的话，特斯拉今年就会公布这一计划。”不过特斯拉方面已对此否认。

按照中国政府的相关规定，外国汽车公司不能在中国建立独资的汽车制造企业，必须与中国企业建立合资公司才能国产，且外国公司的占比不能超过50%。也就是说，特斯拉如果要国产，必须要在国内选择一家企业来进行合作。如果特斯拉在广东建设独资工厂的消息属实，这意味着政府为它单独“开绿灯”。

屡传建厂屡被否认，特斯拉国产传闻为何不止，特斯拉在中国市场是否真的有必要进行国产？

苍蝇不叮无缝蛋单，事实上，建厂的传闻总是找上特斯拉，与其多次表态要在中国国产的计划不无关系。2016年1月，特斯拉CEO马斯克再次表态，特斯拉正在寻找一家中国生产合作伙伴，已经与中国方面进行了一系列高层会议。

据每日经济新闻报道，有消息人士透露，特斯拉确实与包括上海、宁波等地进行过国产化洽谈。作为特斯拉中国区负责人，朱晓彤也曾在公开场合透露，为了尽快实现国产化，管理层的确正在进行工厂选址的考察与调研。可见，特斯拉要在中国建厂也并非空穴来风，而是有据可依。

而日前又有媒体报道，“特斯拉与上海市政府的谈判仍在进行中。”知情人士透露，只不过因为特斯拉要价太高，而暂时搁浅了。他还表示，“日渐攀升的市值，将使特斯拉获得更大的底气，有更多筹码来与中国地方政府谈判，很可能加速国产进程。”

那么，究竟有哪些因素决定着特斯拉是否在中国建厂？

中国汽车市场的巨大程度自不必说，国内建厂就意味着价格降低，这更易于占据市场和普及。同时，随着Model 3预定量的增加，必然就需要特斯拉具备足够的产能，而根据此前的资料显示，特斯拉位于加州的工厂最高产量也不过是2015年的5万台，要在短时间内大幅提高产能，最直接的手段就是建设工厂，增加产品线。

另外，行业环境也是迫使特斯拉国产的动力。与特斯拉同样新势力造车企业，纷纷意识到国产的重要性。

蔚来汽车已经与江淮和长安分别签约，而威马汽车去年11月，在温州瓯江口产业集聚区举行了威马新能源汽车智能产业园开工奠基。爱驰亿维也在江西上饶经济技术开发区投资生产工厂。

此外，对于特斯拉而言，虽然取得了先发优势，但是，领先优势能保持多久也很难说。有互联网背景的新势力造车已经在摩拳擦掌，威马的第一台纯电动车预计2018年上市，可能会拥有超长续航、快速充电等独门黑科技，而蔚来汽车的首款量产车也将亮相上海车展。

　　还有分析认为，特斯拉在国内建厂可能与腾讯有关，腾讯通过入股特斯拉，实现了随阿里、百度之后，进入国内汽车市场的目的。不过，连亲戚买车都不打折的马斯克，即便特斯拉在中国实现了本土化生产，Model 3又会便宜到哪里去呢？