沪指险守3100点 年报披露北特科技“拔得头筹”

近期盘中以银行股为代表的金融股连续阴跌，市场担心债市危机继续爆发，加之国家队没有护盘表现，因此市场信心受到影响。

　　沪指险守3100点 金融股表现是大盘关键

　　周五沪指跌近1%，险守3100点。

　　近期盘中以银行股为代表的金融股连续阴跌，市场担心债市危机继续爆发，加之国家队没有护盘表现，因此市场信心受到影响。

　　不过，针对国海证券(000750,股吧)相关债券交易事件，证监会新闻发言人张晓军昨天盘后表示，国海证券和相关证券经营机构立足于化解争议，证监会将督促各方予以落实。

　　连续上涨两日的A股昨迎调整，沪深两市低开低走，权重及题材股全线萎靡，虽然午后高送转概念股曾一度活跃，但并未有效提升市场人气。

　　盘面上，热点乏善可陈：二维码识别、高送转、卫星导航、虚拟现实、国防军工等板块有所表现，次新股、种植业与林业、公交、上海国资改革、深圳国资改革、煤炭、物流等板块跌幅超2%。截至收盘，沪指报3110点，跌0.94%，考验3100点支撑;深成指报10199.86点，跌1.04%，创业板报1964.54点，跌1.09%。

　　有市场人士表示，昨天A股疲软除了市场本身的调整需求之外，最近债市出现“黑天鹅事件”的影响暂难排除。

　　“国海证券以及私募债违约的事情引发了市场对整个金融领域的担心，不仅仅是银行，包括券商和保险哪个似乎都跑不了，这是大盘下跌的原因之一，下周大盘能否企稳也主要是看金融股。”某私募人士说道。

　　年报披露时间表出炉 46家公司率先亮相

　　12月23日，上交所公布2016年年报预约披露情况。根据预披露安排，沪市公司将于2017年1月14日披露首份年报，北特科技“拔得头筹”。紧随其后的是大豪科技(603025)、赤天化(600227)、塞力斯(603716)、安泰集团(600408)、*ST景谷(600265)、*ST江泉(600212)、安信信托(600816)等“第一梯队”，将相继于2月之前公布年报，具体时间从1月20日至25日不等。作为年报排头兵，明年2月前发布年报的上市公司有46家。

　　从三季报看，上述公司的业绩呈现一定分化。安信信托业绩情况相对最为乐观，其前三季度盈利23亿，同时预计，鉴于已实现的净利润，全年业绩同比应有较大增长。另外，两家*ST公司扭亏概率较大。其中，*ST景谷前三季度盈利3088万元，并且预告全年同比扭亏;*ST江泉前三季度盈利5524万元，同时预计全年净利润同比将发生大幅变动，主要由于今年无计提大额减值准备的迹象、公司及参股子公司经营业绩改善等。

　　领衔2016年年报披露的北特科技、大豪科技前三季度均为盈利，但其全年业绩情况并未在三季报中做出明确预测。而赤天化、安泰集团两公司前三季度均报亏损，亏损额分别为1.09亿元、4.4亿元，且两公司在三季报中对于全年业绩亦未做出明确提示。

　　按照以往规律，率先披露年报的公司通常会受到市场资金的青睐。如果上市公司到了三四月年报高潮期再披露，即便业绩再好分配方案再“出众”，市场因“审美疲劳”也很难吸引到足够的资金去炒作。市场分析人士认为，在龙头股走出一波行情后，其他年报公布时间较早的上市公司都有望出现一定幅度的补涨，因为在传统的炒股观念中，年报公布得越早的公司，其业绩的利好因素就可能越多。投资者可重点关注年报预约披露时间较早的股票可能存在的交易机会。

　　上交所提前打响年报监管战 保壳套路或失灵

　　在2016年面临收尾、上市公司突击交易骤增、年报审计机构进场的敏感时刻，上交所提前打响了年报监管战：通过监管前移，提前就突击交易、调节会计处理方式的典型案例展开问询，同时约谈了20余家次的上市公司年报审计机构。上证报记者独家获悉，在约谈后，多家上市公司的年审会计师明确表示，将对高风险公司、年末突击交易事项予以重点关注，提高履职意识。

　　当年报监管一步步趋严，昔日曾屡试不爽的卖资产、转债权、谋重估等招数，是不是还能达到粉饰业绩、保壳、填补业绩承诺缺口等“效果”?这个问题，值得好好掂量。

　　作为一个强烈信号，交易所在年报披露期到来前即开始约谈上市公司年审会计师的监管举措，是此前年度所未见的。而上市公司在今年的“年关”将面临更严格的监管，同近几年的年末“保壳潮”密不可分，即每逢一年一度的A股“财技”比拼时，有关房产股权高价卖、债权应收觅下家、会计政策临时改的公告就开始“刷屏”。

　　据记者不完全统计，今年四季度以来，两市至少有上百家上市公司集中启动或者完成资产转让、会计政策变更，且有三类公司的渴求最为迫切，成为交易所重点监管的对象。

　　跨年资金面趋紧 关注沪指半年线支撑作用

　　伴随债市波动，上周沪指回探半年线后企稳回升，但由于后续量能跟进不足，指数反弹受阻后震荡回落。笔者认为，无论是股债双杀局面的出现，还是反弹持续性的欠缺，其根本原因都在于当前市场流动性环境的收紧。考虑到本周将迎来跨年这一特殊时点，资金面紧张的状态还难以得到快速缓解，预计市场仍将保持整理走势，短线可关注沪指半年线支撑作用。

　　在中石油混改、农业供给侧改革等消息刺激下，上周混改主题及农业板块率先得到资金青睐，做多热情也一度扩散至交运、国防军工等蓝筹品种中。不过，除混改主题表现相对长久之外，其他热点的持续性并不理想。同时市场出现了“二八分化”的特征，一方面，仅仅依靠部分强周期品种的走强并不足以带动行情的持续;另一方面，权重股和中小市值品种间的背离表现，说明目前市场运行主要依赖于存量资金，增量资金入场意愿并不强烈。特别是个股分化特征的加剧，较大程度地削弱了板块效应和赚钱效应，难以对场外资金形成更多的吸引力。

　　对于本周市场而言，跨年资金面情况将是主导市场表现的重要因素。虽然央行近期在公开市场持续注入流动性，在一定程度上缓解了短期资金面的压力。但一方面，从上海银行间同业拆放利率的表现来看，14天、1个月等中长期资金利率依然居高不下，随着后续7天等逆回购的到期，其所带来的资金回笼压力将反作用于流动性环境。同时，年末机构备付要求和指标考核也将继续考验资金面，特别是在管理层“降杠杆”的基调下，风险防范要求的升级，也将加大机构对资金的需求，跨年资金面并不乐观。

　　流动性环境的不宽松从源头限制了市场的增量规模，加大了指数实现反转、形成趋势性行情的难度。此外，不容忽视的是，目前市场偏弱的赚钱效应以及年末理财产品兑付要求，在加剧场外资金观望情绪的同时，也加速了存量资金的流出。加之近期频发的债市信用违约事件，资金风险偏好的降低也不利于市场重回上行通道。

　　结合技术面观察，沪指上周的反弹始终未能实现对60日均线的有效突破，可见该点位已对短期市场形成明显的压制。加之沪指3150点上方也存在多重技术制约，市场要实现对这一区域的有效突破必然需要一个蓄力的过程。而就短线而言，上周指数失守5日均线后，技术形态明显趋弱，市场存在再度回探半年线、寻求支撑的要求，年前沪指将保持在半年线上方横盘整理的走势。而鉴于目前市场相对弱势的表现，建议投资者保持谨慎，轻仓者可以逢低关注国企改革、抗通胀品种及近期超跌股交易性机会，但要注意仓位控制。

　　强监管下的资本市场新格局

　　纵观2016年，不平凡的资本市场上演着别样的精彩：从年初叫停熔断机制，恢复市场活力和投资者信心，到年中谨防新股、并购重组和再融资炒作，夯实市场基础，完善制度建设，再到年末开通深港通，规范杠杆收购，明确资产管理底线思维，在市场平稳运行的基础上提高直接融资规模……“强化监管、防范风险”这八个字始终贯穿在资本市场全年的制度建设中，似指挥棒，左右着监管的方向，调节着监管的尺度。

　　中国证券市场自建立以来，就在法治化、市场化的道路上摸索前行，违法违规屡禁不止，制度建设艰难推进。在去年的股市疯涨与暴跌中，参与者的贪婪被急剧放大，面对上涨时的利益诱惑、下跌时的慌乱避险，许多积聚已久的问题集中爆发。虽说相对于2015年的跌宕起伏，2016年A股市场指数表现颇为平静，但风险暗涌，深层次的制度重塑、市场的信心重建迫在眉睫。

　　资本市场要做好优化资源配置、引导要素有序流动的重要渠道，为推进供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”五大重点任务、促进大众创业万众创新作出积极贡献，无疑需要严格监管市场、严查操纵股市、积极引导外部资金入市，以依法监管，从严监管，全面监管的思路来保证改革措施顺利实施。这一年，资本市场休养生息，这一年，资本市场刮骨疗伤。“监管”是方式，“疗效”才是目的。

　　所以，我们看到了，IPO全链条监管将监管触角延伸至发行人、保荐机构以及其他中介机构，证监会启动了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动，要求券商针对IPO在审企业进行新一轮的财务自查，欣泰电气被采取退市处理;我们看到了，监管层严打不正常举牌，严查并购重组概念炒作和借壳套利，严控高转送减持，提示互联网金融风险，促市场回归理性，树立价值投资理念;同时，我们还看到了，证监会等部门掀起的监管风暴在今年席卷了A股市场的各个角落，一些涉及违法减持、违规配资、价格操纵、内幕交易等违法违规行为受到了监管部门的严厉查处，公平、公开、公正的市场环境正在形成。

　　业内：松绑期指将为A股带来3000亿增量资金

　　风起于青萍之末。近期股指期货即将松绑的消息不绝于耳。

　　12月23日下午，中国证监会主席刘士余、副主席方星海来到位于上海陆家嘴的中国金融期货交易所(中金所)调研。市场消息称，监管层此次造访或与股指期货相关。监管层表示“股指期货将择机松绑，本周末刘士余、方星海将赴中金所调研时机问题”，不过此说法并未得到证监会和中金所的证实。

　　不过有接近中金所人士对经济观察报表示，刘士余主席赴中金所调研是听取一段时间以来交易所的工作情况，不排除为了股指期货(松绑而来)。

　　对于松绑时机是否确定，上述接近中金所人士对经济观察报表示，去年底来已有多次传闻，目前尚不清楚，交易所一直为市场恢复正常秩序在努力。

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