挂牌企业数量破万前夕 新三板还面临哪些问题？

　　新三板挂牌企业突破一万家之际，企业挂牌的速度却慢了下来。自9月中旬企业数量到达9000家后，至今仍未突破9600家，平均每天挂牌数量仅在10家左右，较年初挂牌速度有所减缓。

　　在读懂新三板和中信建投[0.00%]证券联合主办的“2016中国新三板投资者大会(NICC)”上，中信建投投资银行部董事总经理李旭东对这一现象做出了解释，在他看来，“市场快到一万家时候，受到监管政策改革的影响，挂牌门槛在逐渐地提高，存量项目在减少，受到流动性的影响，有些企业挂牌的积极性也减弱。”

　　李旭东认为，新三板在经历三年快速地发展后，进入了一个换档整理、市场整顿的阶段。过去三年并不是市场的常态，里面隐含了太多的泡沫，新三板需要恢复到一个常态的发展阶段。

　　目前，新三板市场交投仍然不活跃，每天的交易量在5-10亿之间，李旭东认为资金不是主要的问题，信心才是主要的问题。“从我跟投资者的接触来看，大部分人都是在考虑进入这个市场，大多数下不了决心，看不清未来，或者对未来市场发展的预期不敢下重注。当然了，市场的交易方式也对资金产生了影响，想买的买不到，想卖的也卖不出去，制约了市场的发展。我觉得市场的交易是阶段性的，随着未来政策预期逐渐清晰，交易可能随时都可以启动。”

　　就目前的状况来说，市场纠结核心的问题还是定位和发展预期不清晰，信心受到影响。“新三板要成为一个独立的市场，还是一个预备市场关系到很多问题。如果要成为独立的市场，新进入的公司在流动性方面要有更大的弹性空间。要成为一个预备性的市场，在转板的推出方面，我们要有一些制度设计的考量。就市场属性来说，目前是一个公募市场，但是还是比照私募市场来进行，比如说对融资、投资者适当的管理都是参照私募市场，这样就导致了矛盾和冲突。包括基础安排分类之后，在制度化差异方面没有相应的跟进。”

　　他认为，对市场的发展要统筹各方面的因素，来朝着市场大家共识的最大的公约数，市场发展要兼顾三个方面，一个是市场的发展、第二是市场的服务，第三是监管和风险防范。如果过于强调某一个方面市场就会出现问题。过去我们过于强调了发展，在企业的规范、监管方面重视得不够，现在监管方面跟上了，市场发展已经到位了，短版就是市场的功能服务需要进一步定性，才能确保良性的循环与发展。

　　来源：经济观察网

编辑：huangcy