2007年的8月16日，国家发展改革委员会和财政部联合发布了《2007年产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报指南》，该指南提出，为促进高技术产业及创业风险投资事业的快速发展，国家决定拿出部分产业技术研发资金试行创业风险投资。在该指南中，我们首次看到政府明确规定产业技术研发资金引入创业风险投资的模式。
事实上，早在两年以前，国家就已经试行风险投资项目，并且取得了成功。2005年11月15日在纳斯达克上市的中星微电子，当年由信息产业部按照创业投资的方式注资1000万元。信息产业部为了管理所投资的基金专门在开曼设立一家投资公司——盈富泰克，它所管理的基金中就包括了信息产业部最初投向“中星微”的1000万元。2005年11月，中星微电子在纳斯达克成功上市，产业基金获得的回报率高达20多倍。经过一定禁售期，产业基金已经成功部分退出，成为政府创业投资引导基金成功模式的典范。“中星微”的成功无疑给中国政府正式引入风险投资模式打下了基础。它不仅提供了国家引入风险投资模式的经验和基础，也为国家增添了信心。
据了解，以前我国支持技术创新主要是采用无偿资助的方式，但是无偿资助在数量和机制上现在都难以满足现代经济运行的需求。这种方式具有无法修改的缺点，例如很难建立收益激励机制、很难建立风险约束机制、财政资金利用效率不高等。此次政府引入了风险投资的概念，不直接参与企业的运作与管理，而是通过市场化的受托管理机构来鼓励、支持，把更多的选择权留给市场，一方面能够降低交易费用，符合市场经济的要求；一方面也能够更好地规避风险。《产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报和管理若干要求（试行）》提出：国家资金在被投资企业中原则上不控股。前文提到的中星微电子在先后经过四轮融资稀释之后，政府的创投部分最后只占10.9%的股份。
市场经济条件下，企业想要技术产业化成功，需要的扶持不只有金钱，高技术企业一般缺乏足够的化解风险、克服信息不对称的能力。对投资高新技术企业的成功经验可以概括为“三分靠投资，七分靠管理”。而风险投资机构在资本运作、战略制定、企业管理、业务拓展和利益平衡等方面都给企业带来了可贵的资源。政府扬长避短，改变直接投资，变身投资者，既解决了资金利用效率低下的问题，还借用了风险投资机构的优势条件。可谓一举两得。
创新是一个国家进步的不竭动力。发达国家经验表明，风险投资在激励创新和鼓励技术创业方面发挥着不可替代的作用。创业的内在驱动力是技术创新和知识资本化，其外在驱动力是风险投资。政府有着普通企业所没有的重大责任。尤其是针对一些重大的基础技术、关系国计民生和国家安全的行业产业，国家必须要建立机制，加快促进发展。在本次发布的《指南》中，节能环保、集成电路和软件、通信、数字音视频、新型元器件、汽车电子、信息增值服务和数字内容服务、新型药物、新材料九大领域将获国家重点支持。这是一个强烈的信号，在风险投资中，上述投资重点中的许多项目都缺乏相对的竞争优势，例如节能和环保。这些项目的资金运转周期长，短期收益能力弱，很多风险投资机构都会有顾虑，它们对投资的回报率以及回报周期信心不足。
现在的风险投资更类似于私人股权投资，倾向于投资于后期阶段的成熟公司以及包装企业早日上市。研究表明，创业投资通过IPO或者并购方式从而退出的平均时间一般应该是5年零8个月。显然，这一时间对于当前的创投家而言似乎太漫长。而这些产业对一个国家来说意义重大，政府在中间的引导作用就显得非常重要，企业在刚创建时，很难吸引一般的风险投资。此时，政府的风险投资基金就当起了先行者和引导者，政府引入风险投资不仅为创业者提供最初的资金支持，而且引导其他风险投资商的关注和进入。这无疑有利于这些企业的融资，帮助企业成长。 政府一方的财力和政策的扶持，带动了众多的社会资金的进入，更是适当的扮演了市场“有形的手”的角色。
中国政府为了促进国家风险投资的发展，已经接连颁布了一系列的文件，风险投资机构最看重的就是投资环境政策的稳定性，政府自身引入风险投资模式给了国内外的机构投资者极大的信心，虽然中国目前的风险投资还存在很多的问题，例如资本使用效率比较低；来源于本土、团队是本土的风险投资屈指可数；没有良好的历史投资纪录；没有一个全球化或者市场化的专业管理团队。但是我们相信，国家不仅在政策上给与了明确的规定，还积极参与实践，加入风险投资的行列。中国本土风险投资的未来会越来越好。
