2007二季度中国企业境内外上市筹资近205亿美元，VC/PE仍偏重海外上市

在全球范围内股市乐观情绪日益高涨的情况下，2007年第二季度中国企业的IPO活动可谓遍地开花。根据大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团所属的清科研究中心近日发布的《2007年第二季度中国企业上市研究报告》，在2007年4~6月期间，合计共有21支中国概念新股在NASDAQ、纽约证券交易所、新加坡主板、香港主板等海外市场上市，融资总量为114.95亿美元。在境内股市，则有22家企业在深圳和上海证券交易所上市，融资总量为89.72亿美元。合计二季度有43家中国企业在境内外上市，融资总计204.67亿美元。

就上市企业背景而言，本季度海外上市的12支VC/PE所支持的（具有创业投资或者私募股权投资支持）中国概念新股总计融资37.08亿美元，境内VC和PE共有3起IPO退出案例，VC/PE所支持的企业上市融资总计8,903.00万美元。合计二季度VC/PE所支持的海内外新上市企业为15家，融资总计37.97亿美元。

表1 2007年上半年中国企业境内外IPO情况统计

资料来源：清科研究中心

海外上市数量与去年同期持平

从上市数量方面看，虽然受《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《规定》）影响，对中国企业海外上市的审批要求日益严格，但是因为许多民营企业已赶在该《规定》颁布之前完成海外上市股权架构规划，本季度实现海外上市的企业总体数量比一季度的14家略有回升，达到21家，与去年同期完全持平。从IPO融资角度看，本季度114.95亿美元的融资总额比一季度的20.57亿美元大大提升，但略低于去年同期的126.05亿美元。

海外上市数量能够与去年同期持平的另一个原因，是资本市场的全球化导致股票交易所之间的竞争日趋激烈，促使它们积极追捧那些资本市场容量和选择性相对有限的新兴经济体的IPO业务。因此，2007年第二季度中国企业海外IPO表现总体上令人满意，特别是在香港主板、纽约证券交易所和新加坡主板，上市数量分别为9家、5家和4家，占到总体上市企业数量的85.7%。值得一提的是，本季度有一家中国内地企业——在中国提供跨媒体平台电视节目指南解决方案的北京宽视网络技术有限公司在日本东京证券交易所Mothers上市，实现了零的突破。

此外，韩国创业板市场KOSDAQ的活跃也日益引起中国企业的兴趣，预计很快将有第一家中国企业在KOSDAQ崭露头角。

图1 2006-2007年各季度中国企业海外IPO情况统计

资料来源：清科研究中心

境内IPO比上期略有回落

2007年二季度总计有22家企业在境内资本市场上市，融资总计89.72亿美元。虽然与上一季度27家上市企业融资120.17亿美元相比略有回落，但却大大高出去年同期的4家上市企业的4.08亿美元融资，融资总额达到去年同期的22倍。

图2 2006-2007年各季度中国企业境内IPO情况统计