纪胖说：在体育投资环节，达晨创投可谓先知先觉。八年前布局体育产业，是体育产业圈投资最多、布局最广的基金之一，已经成功投资体育之窗、体坛传媒、英派斯体育、好家庭体育、芒果TV等优质企业，体育创投“国家队”的目标逐渐清晰、体育创投圈的“达晨系”已初现端倪，随着大批投资企业上市，达晨创投丰收的季节即将到来，2016年对体育产业的投资力度和速度必将加大。

　　何士祥先生今天为大家带来达晨创业投资公司2015年的资本投资体育项目复盘综述与2016年展望。

　　首先我是一个资深的体育爱好者，我非常喜欢体育。其次我是一线的从业者，我是投资人，可能2015年最辛苦的角色就是投资人了。2015年大概有几十家体育产业基金干这个行业，创业者就这么多，如果供给端过剩会造成我们的压力非常大。所以，请允许我简要介绍一下达晨创投。

　　达晨创投 INTRODUCE

    达晨创投于2000年成立于深圳，是一家市场化的基金。成立之初把文化产业包括体育产业作为发展重点。

　　15年以来，达晨创投总共投资了300余家企业，投资管理规模达到150亿人民币，投资金额超过了110亿。到今天为止，投资公司里上市的是42家，登陆新三板的近40家，目前在证券会排队的有25家。

　　过往15年我们从1亿资本干到150亿，也当选了2015年中国最佳的VC投资基金。

　　今天，我们的团队为过往的体育行业做了一个盘点，分为两个主题，一个是体育行业在2015年的情况，另一个是我们对于2016年的一些判断。

　　盘点2015SETTLEMENT

    中国超过一千万元利润的体育公司目前不超过30家，我们达晨投资了其中的5家。

　　整个2015年来看，我们觉得关于体育行业创业者，讲故事的比较多，盈利的很少，当然不盈利并不表示这个公司没有发展前途。

　　因此我认为，投资人追捧的未必靠谱，因为创业者有很多，里面的泡沫也有很多。

　　华泰证券曾经出了一个报告是关于“体育行业的崛起”，但是实际上中国体育行业目前没有这么多的机会，整个行业基础和市场化程度比较差，与欧美国家的差距还是很大。

　　所以，体育行业的现状是事业单位很多，两极分化严重，这是2015年大概的情况。

　　2015年有二三十家体育的行业基金，但是可以投资的案例不是很多。我们的各个同行，包括我们的资本其实过的非常辛苦——看得项目多，投的项目很少。

　　在众多基金中，我认为动域资本是一家比较活跃的资本，现在的体育创业者如果想找资本 ,想尝试一下不同的风格，这个基金值得关注。

　　还有华人文化产业投资基金，它的资源丰富、资本量大，布局不管从媒体、赛事运营还是海外的投资来看，都是值得大家关注的一个大玩家。

　　达晨的体育布局LAYOUT

    达晨最早在文化产业的布局非常多，我们投资了300多家企业，有1/3都在文化产业。

　　文化产业有非常好的接入体育的点，第一个是赛事和传播，只有传播才有广告的效应;再一个是广告公司，我们有自己的客户资本，有大量的广告客户给我们做赛事传播。

　　所以，大家可以看到我们的传播平台芒果TV在对标乐视TV做一些布局，这是目前发展非常快的一个传播平台。

　　赛事传播上我们投资了体坛传媒，这是国内做的非常好的平面媒体，目前正在从媒体转型赛事运营，像法国等国外比较大的公司都是这么做的。

　　体育场馆运营投资了体育之窗，体育器械、用品制造上投资了泰山体育，另外还有好家庭、华录百纳、英派斯、六人游等。

　　总体来说，达晨创投在体育方面的布局相对比较全面，有自己的理念优势。

　　展望2016FUTURE

    我大概对2016年做一个具体展望，当然每一家基金，每个行业都有自己想做的方向，达晨创投只能代表我们自己做一些判断。

　　首先，2016年竞争会非常激烈，尤其2015年创立的“互联网+”一类的公司。这一类公司起初没有特别成熟的盈利模式，基本上都烧钱，采取O2O的模式，通过补贴获得用户。

　　在2016年，我们认为资本市场的寒冬依然会在上半年持续，整个GDP不是很好。所以，这块的创业者自己还要谨慎一点。

　　应对方法上，首先是可以找新的第三方。当然，在这一块达晨创投是有能力接盘的。

　　达晨创投是一个做了15年的老牌基金，我们从2010年开始布局体育，我们可以做企业的前期、中期和后期。如果企业需要接盘到A轮之后，希望大家可以找到达晨创投，我们手上有雄厚的资金。只要你做的足够好，我们就可以接。

　　如果确实找不到投资，在体育的早期你可以合并同类项，这对互联网创业者来说并不丢人。在体育的后期可以收购好的体育标地，这一点依然是2016年的热点。国内目前的标地非常少，国内的技术很差。

　　回想当初，我们和维宁体育在去年联合发起“互联网+体育”中国会的目的之一是聚集所有的体育巨头力量发展体育产业，现在这个初衷已经实现。

　　但是2015年，很多体育公司收购一些海外的版权时把价格炒的非常高，我在这里也呼吁一下，我们体育的创业基金，我们其他的巨头，大家可以共同收购一些海外的公司，这样既能满足体育监管部门、行业协会，又可以共同把中国体育做上去。这属于前端和后端。

　　中端方面，中国的体育上市公司。2016年中国的资本市场在2015年打开了，2016年战略新兴板有一定规模的公司依然可以上到资本市场，包括新三板。

　　最后，希望跟大家共同合作，不管是创业者还是投资