房价重现上涨苗头 土地供给收缩加剧供需失衡

　　有媒体引述相关机构检测的23个重点城市数据称，2月楼市供应整体延续1月下滑趋势，由此导致部分去年供需两旺的热点城市成交量跌幅甚至超过四成，而此前高库存及三四线城市却逆势而上。

　　从整体的销售数据上看，截至到2月25日，1-2月30个大中城市的商品房销售面积同比增速仅是-21.4%，光大证券首席宏观分析师张文朗表示，销售的快速下滑势必对开发商的投资热情形成抑制，再加上近期房企融资明显受限，预计2月份的房地产投资增速将会出现下滑。

　　事实上，作为热点城市的风向标，北京不仅没有增加土地供给，而是采取了更为严厉的土地供给收缩政策，而库存压力较大的三、四线城市也已明确要减少土地供给。

　　考虑到滞后效应，前期热销对房企现金流的改善作用在持续，不在热点城市名单内的二线城市也产生溢出影响，张文朗预计，2月地产投资增速不会下降太快。综合考虑房地产、制造业和基建的影响，1-2月固定资产投资增速微降至8%。

　　而在28日召开的中央财经领导小组第十五次会议提出，“引导投资行为、保持市场稳定”以及“优化中长期供给体系，实现房地产市场动态均衡”。申万宏源表示，未来引导投资或将主要依靠因城施策和阶段性加大土地供应来实现，1-2月100城土地成交同比大幅回升。如果加大供给的政策落实，房地产投资可能会好于预期。

　　需要注意的是，虽然热点城市成交量大幅下滑，但国家统计局公布的数据显示，经历去年11月份的触底之后，最近三个月房价的环比涨幅企稳甚至反弹，“一线城市环比增速又呈现加速迹象，从微观的房地产价格成交来看，确实看到了近期一线城市房地产价格的再次上涨”，招商证券固收分析师徐寒飞说。

　　实际上，为抑制房价上涨态势，各地调整政策不断加码。近期，多个城市将首套房贷款利率上调至九折，增加购房者成本。光证资管首席经济学家徐高认为，此举主要是由于1月份信贷投放较多，房地产所占份额较大，因此从货币政策方面对房地产市场进行调整，不过此前限购政策已大幅收紧，其影响并不会特别大。

　　作为“限购限贷”最严格的地区，徐寒飞认为，一线城市房价的上涨不是好迹象，这意味着并非是由资金杠杆等金融因素推动，而很可能受到“通胀预期”、“供给缺口”等实际因素推动而带来的上涨。

　　进一步来看，“一线城市的房价上涨一方面可能溢出到二三线城市，另一方面也可能会带来涨价预期，对调控房地产价格不利。”徐寒飞表示，政府若还采取控制土地供给和窗口指导新房价格等“计划”手段来调控房价，将会更加扭曲房地产市场的供需不平衡。

　　参考当前央行对商业银行的调控已经从简单的“货币政策”转向“宏观审慎”框架，徐寒飞建议，央行的目标也应该从狭义的“消费品价格”转向包含房价在内的广义“物价”。房价如果在一线领涨的情况下再次加速上涨，预计货币政策恐怕也无法保持当前的“中性”取向，“加息”的风险在上升。

　　来源：和讯网

编辑：wulingya