国泰君安：2017房地产投资虽无艳阳 亦非寒冬

　　房讯网讯 国泰君安近期在报告中表示，2017年房地产行业并无艳阳。在2016年销售、投资、开工基数较高的情形下，2017年行业整体面临较大的下行压力。随着国庆节多城调控政策的密集出台，标志着房地产进入新一轮的限购周期，短期将不可避免的需求产生抑制，销售端的回落将拖累投资端的下行，新开工面积增速也呈现逐月回落的态势；尤其是2017年上半年，受同期高基数的影响，板块整体下行压力较大。

　　政策面上，短期调控预期仍为收紧，政策态度在2017年不确定性较大，主要取决于2017年上半年的宏观经济和楼市运行情况，在对经济下行的容忍度增加的情形下，调控政策整体收紧预期较高。

　　国泰君安同时表示，房地产投资2017年亦非寒冬。货币政策预计仍然维持宽松状态，因此不必过于担心房地产板块下行的风险。货币政策会系统而广泛的影响对房地产市场的预期，因此在货币政策仍然宽松的预期下，叠加整体经济下行压力较大，房地产作为支柱性行业，大幅调整可能性较低。

　　国泰君安预计，受2016年高基数影响，2017年房地产投资整体增速下行压力较大。预计增速在2%以内，销售额同比增速在10%以内。