据《福布斯》文章，为什么印度的许多家庭把那么多钱都投在了黄金上?对于这个问题，印度联储银行(Reserve Bank of India)应该有答案。投资黄金的回报并不丰厚、而且黄金不会提供持续的收益，最重要的是整体上来讲，投资黄金还会对经济的发展形成一定的阻碍。目前印度的状况是，房地产和黄金投资占到印度家庭存款的三分之二。为什么会这样?一旦找到了这个问题的原因，我们又能做些什么呢?
对于这个问题的答案，人们的第一反映，往往认为是“文化因素”。我可以很确定文化因素占这个答案的一大部分。答案至少包含文化因素和路径依赖(path dependence)两个部分。但是事情并不是这么简单。
与此同时，印度联储正在试图搞清楚这一点：
上周四印度联储称，它已经成立了一个委员会来从多个方面来研究印度家庭的财务情况。
印度联储称，该委员会的代表来自诸如印度证券交易委员会(SEBI)、IRDAI以及印度联储养老金监管和发展部门等金融监管机构。
该委员会看起来好像是一个权力很大的调查机构。该委员会的主席是Tarun Ramadorai，他是牛津大学的金融经济学教授。
一些具体的调查问题很吸引人注意：
这个调查会考虑印度家庭财务是否、如何以及为何会偏离令人满意的财务分配和财务行为(例如，印度家庭把大部分资金配置到了黄金上)。
正如刚才提到的，对于印度家庭为何大量购买黄金，大家的第一反映是文化原因。文化因素已经在印度持续很长时间了。印度农村的生活习惯在印度不同的历史阶段其实没有太大的变化或者不同。印度人喜欢黄金的行为是植根于印度古老的文化之中。这至少在部分程度上解释了为何印度人用黄金作为一部分家庭存款的原因。
但是还要考虑路径依赖的因素。由于有很多人使用黄金，因此黄金实物的流动性很好。如果想购买什么东西的话，印度人可以很容易典当或者卖掉一块黄金，换来钱去购物。在其它一些较为富裕的国家，黄金首饰的流动性并没有那么高，因为在富裕的国家购买黄金首饰容易，但是出售黄金首饰的成本比较高。因此在印度，实物黄金或者金首饰能成为一种很实用的存款形式。
因此，随着历史的发展，印度家庭把黄金当做一种储蓄的手段已经成了一种习惯。然而，这对印度的经济却没有什么帮助。
印度接近75%的存款来自于家庭。66%的存款是以房地产和黄金的形式存在的。我们很希望印度人能把这么多的钱投入到股票、债券甚至银行账户这样的金融工具上去，因为这样更有利于印度宏观经济的健康发展。原因是一旦资金变成了黄金，资金就无法流动了，而资金流入金融资产市场时，资金还可以被投资到别的领域。
是的，印度人哪怕只是把钱存进银行，也能有利于印度经济发展的。银行会把储户的钱集中起来，然后把钱贷出去，之后钱就流入到需要资金的部门。中国就是这样，中国较高的储蓄率推动了中国经济的快速发展。家庭储蓄应该通过银行体系流入生产性的投资当中，而不是流入黄金等其他没有流动性的资产之中。
中国的情况在印度同样会出现。目前最需要知道的是，印度有多少地区没有银行业的覆盖。而随着银行业的扩展，银行产品被越来越多的人接受，预计印度的家庭储蓄率也会大幅上升。
对于这一点非洲的肯尼亚已经做出了证明。比如肯尼亚的手机银行，让人震惊的不是肯尼亚人多想使用手机银行，也不是他们用手机银行来结算，让人震惊的是，肯尼亚人用手机银行来存钱。
印度政府应该做点什么了。目前印度已经努力增加人们接触银行的渠道。人们与银行接触的越多，他们把钱存到银行的可能性就越大。我们将看到，黄金作为印度人储蓄方式的比例会下降，更多的资金会流入金融资产。而这种情况也是我们希望看到的。
