央证量化精英指数——中国首个跟踪量化对冲基金的研究型\基准 指数
近年来，我国私募市场发展迅速，在登记备案制明确后，私募机构数量、发行产品数量和市场规模都明显壮大。随着实体经济放缓与资产荒的持续发酵，业内都在积极寻找降低组合投资风险的解决方案。以“分散投资、分散风险”为主要特点的FOF迅速脱颖而出，受到了投资者的广泛关注，逐渐成为市场资金追求长期稳健收益的最佳去处之一。
无论从产品势态及发展方向，还是从市场需求来判断，国内FOF基金正迎来快速发展期。但快速发展的同时也带来了一些难题和痛点，随着基金产品的数量越来越多，投资者在配置选择上就越发困难。如何解决这个痛点，不仅对投资者把握资产配置方向非常重要，对未来中国FOF实现繁荣健康可持续发展之路亦是十分重要!
私募基金与FOF快速发展中面临着行业痛点
首先，从海外市场FOF的发展历程得知，FOF产生最主要动因是随着基金业规模快速扩张导致投资者选择基金难度增加。
根据美国投资公司协会(ICI)的数据，从2000年至今，美国共同基金总数量一直维持在8000只以上。对普通投资者而言，从数量众多的基金中挑选出适合的基金难度很大，FOF的出现替投资者解决了挑选基金的难题，因此受到海外市场的认可。目前我国私募基金数量已超4万只，所以客观上也需要FOF来提高基金选择的效率。
2013年以来，私募基金的数量和规模迅速膨胀，2015年底，已备案私募基金24054只，管理规模4.05万亿元。截至2016年10月底，我国基金公司及其子公司的管理规模达到26.24万亿，私募证券投资基金的规模达到7.3万亿。在协会登记的私募基金管理人达17271家，备案基金数达42263支，从业人员为27.69万人。
首先，由于国内私募基金的产品数量越来越多，涵盖的产品类型也更加丰富，但同一策略类型基金的业绩差异非常明显。很多个人投资者面临着不知道该如何在这几万只的私募基金产品中选出优质基金的难题。
其次，投资者在基金投资中还面临着资产配置难的痛点。今年以来，股票市场波动加剧，市场只有结构性机会，债券市场也是窄幅震荡，但大宗商品市场表现出彩。从分策略产品来看，今年上半年除管理期货策略、相对价值策略、债券策略实现正收益外，其他策略均表现亏损，上半年累计清算产品1527 只。这都在提醒投资者面临着资产配置的难题。
最后，即便选对了资产类别、挑对了基金品种，但如果买卖时点不对，也可能无法获得令人满意的回报。这是因为市场风格在不断轮动，不同风格资产在不同时点的表现有显著差异。因此，如何应对市场风格轮动、如何选择投资时点以踩准市场节奏也是基金投资者一大痛点。
据某私募研究机构统计，目前市场上7%的FOF基金净值在0.9以下，32.5%的FOF净值在0.9-1区间，近40%的FOF产品处于亏损状态，42.7%的FOF净值处于1-1.1区间。这说明市面上多半的FOF产品并没有达到收益预期，由于因子基金数量不足，配置策略简单粗暴，或者是风控滞后、筛选难题等等因素使目前国内的FOF发展并不理想。
国内首个跟踪量化对冲基金的基准指数——央证量化精英指数，衡量市场优秀私募产品的标准
在低利率与资产荒并存的背景下，市场缺乏投资机会且风险较大，投资者为寻求稳健回报的资产配置工具，压力和烦恼与日俱增。新形势下，以市场逻辑和历史数据统计为基础的量化投资策略愈发受到市场与投资者的重视。
近年来，我国量化对冲基金行业进入了发展的快车道，对冲基金管理人和对冲基金数量经历了快速的增长。虽然传统的股票策略仍在市场占据主导地位，但是各种对冲策略也不断涌现出来。但是，此前国内能够提供跟踪量化对冲私募产品指数的分析研究的机构寥寥无几，提供行业系统化的量化策略指数更是一片空白。值得欣慰的是，笔者发现，CCTV证券资讯频道金融研究院近日推出了“央证量化精英指数”，这应该是国内首个跟踪量化对冲基金的基准指数。
据和讯网报道可知，为了解决量化投资和FOF配置的各种行业痛点，由CCTV证券资讯频道金融研究院主导，央证资产智库合力打造了国内首个跟踪量化对冲基金的基准指数——央证量化精英指数。该指数的样本池均是依据“央证资产评价体系”从市场上万只私募产品筛选出来的各类策略最优秀稳定的30只私募产品。这些产品都是提交日净值的五星级优秀私募基金产品，但不包括封闭式基金和结构化基金产品。
CCTV证券资讯频道金融研究院首席研究官张昊一此前接受证券日报采访时表示，为了平滑指数的波动性、降低回撤的风险，该指数采取中性/套利策略不低于40%、多策略/混合策略不超过20%、CTA策略20%-40%，而股票多空等不超过10%的成分配置原则，这样会使这个FOF产品组合更加确凿，投资收益更加稳定。当然，该指数的各类策略分配比例也会根据市场环境的变化和私募产品表现的变化略有调整，但不会频繁。
