在一年多的时间里，从单季亏损5亿再到单季净利4亿，这种令人心跳的“玩法”除了陈天桥和他的盛大，似乎别无二选。
2005年前三个季度，盛大的单季净利一直在2亿元以上，但2005年四季度却突然巨亏5亿，之后三个季度盈利数字持续低迷。直到2006年四季度，盛大又突然赢利2亿，2007年则连续两个季度巨赢4亿多。
在这前后一年多的时间里，盛大的季度盈利数字画出了一条陡峭的曲线。与此同时，盛大在纳斯达克的股价也经历从40美元区段一路下滑到13美元附近，又再次上扬到30美元以上的大跳升。
是什么导致盛大从巨亏到巨赢？业界和媒体普遍认为，是盛大对于商业模式上的大胆创新，也就是采用“免费”的“CSP模式”。事实果真如此简单吗？这其间到底发生了什么？CSP到底是什么？它真的是一剂万灵良方吗？未来盛大会走向哪里？……
《中国经济周刊》记者深入盛大上海大本营，独家对话盛大四位核心高管，揭秘盛大转型和重新崛起背后的故事。
从巨亏到巨赢
艰难的肯定
2007年8月27日，盛大互动娱乐有限公司（下称“盛大”）（NASDAQ： SNDA）公布了其2007第二季度的财务报告（未经审计）。报告显示，盛大二季度单季净营业收入高达5.64亿元人民币，较去年同期增长39.1％；净利润为4.16亿元人民币，较去年同期增长211.3％，其运营利润更是实现了同比167.5％的增长，达2.44亿元人民币。
5.64亿的单季营收数字不仅创下了盛大自身单季营收的新纪录，也改写了国内网游行业中的最高记录，同时也成为了所有在纳斯达克上市的中国互联网公司中“最赚钱”的一个。
市场迅速做出了反应。盛大在纳斯达克的股价在财报发布后便冲高至31.19美元，逼近52周以来的新高，并随后连日飙升。在过去的52周中，盛大股价最低仅为13.63美元，一年时间已翻倍有余，这也使得盛大的股票涨幅雄踞纳市中国互联网企业之首。
对财报做出积极反应的还有摩根大通等各大投行机构，他们纷纷调高盛大的目标价位。《商业周刊》等各大主流媒体也纷纷撰文，称赞盛大“转型成功”。
而一年多以前，故事则以完全相反的方式上演。
2005年11月24日、28日和29日，盛大先后宣布三款主打游戏《梦幻国度》、《热血传奇》和《传奇世界》实行“永久免费”，抛弃原有的计时收费的商业模式。也就是说，盛大将不再根据玩家的上线时间来收费，而是靠销售各种虚拟“道具”与提供增值服务来获得收入。对于这个有些匪夷所思的免费，业界一片哗然，“陈天桥疯了”成为了最直接的解释。
媒体们与华尔街口径一致的对盛大的“免费模式”表示“难以理解”。因为在2005年四季度，也就是盛大宣布“游戏免费”、进行商业模式转型的首季，他们看到的是：单季净亏损高达人民币5.389亿元的巨亏财报。
而之后的三个季度，盛大的业绩也比照往年同期大幅下滑。这使得盛大陷入更大的质疑当中。一年多之内，盛大股价跌掉了历史最高价格的七成多，市值大幅缩水。盛大也失去了网游老大的位置，被网易所取代，与九城等公司的差距也逐渐缩小。
已经习惯了以“传奇”、“惊人”、“神话”连用的盛大要开始适应与“质疑”、“危机”、“困境”的结合，尽管今天这些已经变为：盛大“再创传奇”、“更为惊人”和“续写神话”。但无论如何，盛大硬邦邦的数字盈利说明：盛大成功了，盛大回来了。
