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家族企业富豪榜:383个家族控制419家公司

更新时间:2017年04月18日 来源:马上办公

富豪榜已然是没什么趣味的事,各家富豪榜大同小异,即便是各有各的说辞。

我们仍旧坚持做出了一份新的。

它的新意集中在两个方面:这是系统研究中国内地上市公司中的家族企业的;它引入了股票市值这种牛市中的热门词汇作为评价财富的新指标。

在焦点是大盘蓝筹纷纷回归的时代,我们为什么仍要特别关注家族企业?

截至2006年底,中国内地1520家上市公司的总市值达到10.32万亿元,而有一个家族控制的上市公司市值达到了内地股市总市值的1.14%.

在内地资本市场,这里的383位家族富豪控制着419家公司,其控制的股票市值接近内地股市总市值的9%.他们的影响力可见一斑。

基于2006年上市公司年报披露的股权结构和各项财务数据,我们列出了一个也许并不完全的家族企业富豪榜。

这里有你耳熟能详的企业,有经常见诸于媒体的名人。过去几年来,他们在内地资本市场,基本上呈数量稳步增长,影响力逐渐提升的态势。

投资者最关注的,当然是企业的永续活力。

我们用同样的方法做出了连续三年的财富排名;我们还根据家族企业投资、经营策略差异,对家族企业控制人作出了“企业家”、“资本家”的类别划分。

进一步研究的结论,像是一张非常主流的“光荣榜”:过去几年来,虽然有“资本家”型家族表现“风光”,快速崛起,但市场整体上对“企业家”型家族仍一直青眼有加。

那么最终,谁更有可能成就“大家族”呢?

张近东、卢志强、曹德旺财富排前三

随着股权分置改革的完成,股票市值取代净资产成为衡量财富的新标准。根据2006年年报披露,我们列出了内地上市公司中实际最终控制人为自然人或家族的所有企业,并以这些自然人或家族最终持有的股票市值为依据,做出了这份富豪榜。

“2006中国内地资本市场富豪榜”上榜富豪383位,位居榜首的是苏宁电器的实际控制人张近东,其个人财富达111.32 亿元(表1)。

位列第二至第十位的分别是:卢志强(泛海建设、民生银行)、曹德旺和陈凤英(福耀玻璃)、黄伟(哈高科、中宝股份、新湖创业)、梁稳根(三一重工)、郭广昌(复星医药、南钢股份、豫园商城)、鲁冠球(承德露露、华冠科技、万向钱潮)、刘永好家族(民生银行、新希望)、朱保国家族(丽珠集团、健康元)和王文京(用友软件)。

前十位富豪控制着19家上市公司,他们的财富总额为629.40亿元,占383位上榜富豪2107.00亿元总财富金额的29.87%.前100名富豪控制的上市公司达117家,他们的财富金额为1604.96亿元,占383位上榜富豪总财富金额的76.17%.

家族公司稳步增多

在2006年中国内地的1520家上市公司中,家族控股企业419家,占27.57%,而2005年和2004年的家族控股企业分别为360家和347家,占上市公司的比例分别为24.57%和23.75%.可见,家族控制的上市公司数量在稳步增多。

截至2006年末,383个家族控制的419家上市公司,财富总额达到了2107.00亿元,控制金额为2968.02亿元,控制上市公司的总市值达8899.26亿元,占中国内地所有上市公司总市值10.32万亿元的8.62%.

相比2004年和2005年,虽然家族控制上市公司的总市值在绝对数量上有明显的增加,但家族企业控制总市值占所有上市公司总市值的比例出现了下降。这其中或许有大盘蓝筹纷纷回归A股的影响。

3年以来,家族企业的总财富金额和控制金额都出现了较大程度的增加,2006年家族企业的总财富金额分别是2004年和2005年的1.94倍和2.24倍, 2006年家族企业的总控制金额分别是2004年和2005年的1.85倍和2.23倍。2006年家族企业持有上市公司的股东权益也有一定程度的增加,分别是2004年和2005年的1.23和1.25倍。

数据显示,平均每个家族控制的上市公司市值在2006年的增幅也较大。2004年平均每个家族控制上市公司市值为13.76亿元,2005年11.39亿元,而2006年平均每个家族控制市值达到23.24亿元,是2005年的两倍。

控制市值最高的家族 控制力增强

截至2006年末,内地资本市场控制市值最大的家族是卢志强,其所控制的两家上市公司泛海建设(000046)和民生银行(600016)的总市值为1177.57亿元,占所有上市公司总市值10.32万亿元的1.14%.

而2005年和2004年控制市值最大的家族是刘永好家族,其控制的两家上市公司新希望(000876)和民生银行(600016)的总市值这两年分别达到316.93亿元和300.70亿元,占所有上市公司总市值的0.94%和0.79%

我们还排出了“2006年内地资本市场控制市值最高的20大家族”,这20大家族控制着33家上市公司,控制的上市公司总市值达4426.36亿元,占所有家族企业控制上市公司总市值9918.86亿元的44.63%,占所有内地上市公司总市值的比例为4.29%.

在2004年至2006三年中,蝉联内地资本市场控制市值最高的20大家族有11个。

我们发现,卢志强不仅在2006年控制市值最高,而且也是控制市值增加最快的家族。近几年,他不仅在房地产行业获得了丰厚利润,而且涉足的金融板块也取得了超额回报。“地产+金融”的超级创富效应,由此可见一斑。

截至2006年末,前5、10、15、20大家族所控制市值占中国内地所有上市公司总市值10.32万亿元的比例分别是2.83%、3.49%、3.96%、4.29%.相较而言,2005年末,它们占内地所有上市公司总市值3.37万亿元的比例分别是1.72%、2.40%、2.95%、3.42%.而2004年末,它们所占内地所有上市公司总市值3.86万亿元的比例分别为1.80%、2.59%、3.12%、3.60%.

可见,近3年来,虽然所有家族企业控制的总市值占所有上市公司总市值的比例在下降,但位列前5%的最大家族企业的控制力在增强。

附一:民营企业与家族企业

1.家族企业是指企业的控制权掌握在有血缘关系或姻缘关系的人手中。判断家族企业的两个要件是:一是家族血缘关系或姻缘关系;二是企业的控制权归属。

2.民营企业包括家族企业,但并非所有的民营企业都是家族企业,比如员工持股会或工会控制的公司和管理层实施MBO后控制的公司等。

3.家族企业是民营企业的主要组成部分,很多民营企业是以家族企业的形式存在的。

附二:现金流权和控制权

现金流权(Cash-flow Rights):指对于存在终极控制股东的公司,其最大控制股东所拥有的最终所有权权益。公司最终所有权等于通过上市公司所有的每条控制链所有权权益乘积之和。例如:假设一个股东拥有上市公司X的x%的所有权权益,X又拥有公司Y的y%权益,而该股东还直接拥有Y公司z%的权益。那么,该股东就拥有Y公司(xy+z)%的现金流权

控制权(Control Rights):最大控制股东控制的投票权比例。该比例等于所有的每条控制链投票权最小值之和。例如,上面例子中,该股东在Y公司的控制权等于x%和y%的最小值加上z%,即控制权=min(x%,y%)+z%

附三:上市公司控制类别

家族控制 即控股股东为自然人或家族

国家控制 指控制股东为国家、地方政府或政府授权代理机构

公众持有 即不存在控制股东的上市公司。控制股东是指直接和间接拥有上市公司的控制权不低于控制权界限(我们采用的控制权界限为20%)的股东。间接拥有的控制权是指计算时需考虑通过“金字塔”、交叉持股和相互持股等方式持有的控制权。

持股会或工会/集体企业/外国企业控制类 须满足以下条件:一、该公司存在控制股东;二、控制股东为持股会或工会,集体企业或外国企业

附四:计算公式

财富金额=持有上市公司总市值现金流权

控制金额=所持上市公司总市值控制权

持有上市公司的股东权益=上市公司净资产现金流权

平均每个家族控制上市公司市值=所有家族控制上市公司总市值/家族数

控制上市公司总市值=家族所控制的所有上市公司的总市值之和

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